时值年末配资头条官网，华尔街机构开始陆续发布报告展望新的一年。虽然近期对于科技股估值的担忧引发了股指回撤，三大股指今年以来依然表现不俗，均超过10%。
展望明年，机构普遍对标普500指数给出了较为乐观的预测，目标点位集中在7400-7800点区间，核心驱动因素多指向人工智能推动的科技股盈利增长，同时也提及了经济下行、中期选举等潜在风险。
德意志银行：人工智能领域的投资与应用普及将主导市场情绪
德意志银行看涨标普500指数明年目标8000点，潜在涨幅近20%，成全球投行中最乐观预期。
“股票仓位自4月低点大幅反弹，但目前处于中性水平。尽管企业盈利增长强劲且盈利上修显示应提高股票敞口，但主动型（基于基本面的）投资者仍持谨慎态度，仓位上限维持在中性，”德银首席美股策略师查达（Binky Chadha）在周一发布的报告中称。
这些代表客户做决策的投资者（如投资组合经理）是 “潜在上行空间的来源”，同时股市还将继续受益于 “跨资产流入热潮”，他补充道。德意志银行预测，2026 年标普 500 指数盈利将表现强劲，每股收益（EPS）预计达到 320 美元（同比增长 14.2%），股票回购也将保持增长势头。
虽然当前标普500指数的市盈率为25倍，远高于15.3倍的历史均值，但他认为股票估值将维持高位。“在股市供需关系强劲的背景下，我们预计市盈率即便不进一步走高，也将保持在当前水平。”他表示。
强劲的美国经济也是其看涨美股的重要依据 ——不过德意志银行预计，2026年美国国内生产总值（GDP）增速将从今年的3.2% 小幅放缓至3.1%。该行的基准预测显示，短期内失业率将温和上升，明年将回升至当前水平，而企业成本削减和劳动力市场则是这一预测面临的风险因素。
英伟达、微软、谷歌等大型科技股仍是本轮上涨的主要引擎，人工智能驱动的支出支撑了创纪录水平的资本开支。德意志银行在其2026年全球展望报告中指出：“我们认为（美国）投资者的自主配置仓位是潜在的市场上行动力来源。”
德银认为，随着人工智能（AI）投资与应用持续快速推进并主导市场情绪，2026年 “绝非平淡之年”。“鉴于技术进步的速度，我们有理由相信这将转化为未来显著的生产率提升。然而，元鼎证券_元鼎证券官网入口_股票配资推荐网最终的赢家和输家将取决于多种动态因素的复杂相互作用，其中许多因素可能要到 2026 年之后才会显现，”该行认为，波动性不会减弱 ——这也是2025年接近尾声时的一个日益显著的特征。明年，市场可能会 “在繁荣与衰退的叙事之间大幅摇摆”，而这与人工智能主题密切相关。
摩根士丹利：滚动复苏与美联储降息
摩根士丹利为标普500指数设定了未来一年7800点的目标位，潜在涨幅达到18%。
美联储的鸽派转向与流动性收紧近期已扰乱股市稳定，并对回报率造成实际损害。不过，对于摩根士丹利首席股票策略师威尔逊（Michaeal Wilson）而言，这种疲软态势反而强化了他对股市看多观点，让他得以把握逢低买入机会，并重申其 "滚动复苏理论"。
威尔逊及其团队在策略报告中勾勒2026年的展望，并在周一发布的周度报告中进一步充实了相关论据。标普500指数7800点的目标位，基于对每股收益（EPS）更为乐观的17%增长预期 ——相比之下，目前华尔街分析师和基金经理的预期为14%。
支撑其股市建设性观点的 "滚动复苏理论"，首先源于摩根士丹利的观察：上周EPS修正广度再度回升。该理论还得到该行另一观点的支持，即美国正处于增长周期的初期阶段（与多数投资机构认为的周期晚期观点相反），且各大主要指数的未来一年净利润预期总体向好。
摩根士丹利表示，未来12个月净利润预期持续上升，其中小盘股表现出最强劲的增长趋势。
与此同时，威尔逊认为，风险资产的疲软、流动性收紧，再加上总体疲软的劳动力市场，可能会提高美联储决定提前降息的概率。这进一步坚定了威尔逊对股市中期走势的信心。
摩根士丹利推荐的股票组合中大型科技股集体缺席。部分原因可能是 "七巨头"（Mag7）可能会随市场其他板块同步下跌，另一个重要因素是威尔逊所洞察到的美国经济潜在趋势：即 EPS 修正改善、定价企稳、消费支出从服务转向商品、利率下行以及被压抑的需求释放。这些趋势均利好非必需消费品、小盘股、医疗保健、金融和工业等板块的投资。威尔逊补充称，就更高的盈利预期而言，小盘股近期展现出最显著的上行拐点。
其他预测与风险提示
英国汇丰银行将标普500指数2026年底目标位设定为7500点，同样押注人工智能行业的强劲表现。
“无论是否存在泡沫 ——历史表明，上涨行情可能持续相当长一段时间（互联网泡沫及房地产繁荣时期均持续了3-5 年），因此我们认为后续仍有上涨空间，并建议扩大人工智能相关交易的覆盖范围。”这家欧洲投行写道。
巴克莱预计，2026年标普500指数有望达到7400点，同时将每股收益目标从295美元上调至305美元。该行认为宏观经济低增长环境下，大型科技股运行稳健，人工智能竞赛无放缓迹象，叠加美联储降息，将推动指数上涨。
瑞银环球财富管理在其日前发布的报告中称，其基准情景下2026年底标普500指数将升至7700点，牛市情景下可能触及8400点预计当年每股收益达305美元、增长10%；其中约半数涨幅来自科技板块，同时提到行情正逐步突破大型科技股独大的局面，资本支出增长将更具广泛性。
需要注意的是，第一财经记者汇总发现，上述机构在看涨的同时，也提示了诸多风险：一是经济下行风险，通胀和失业率上升可能拖累整体经济活动与消费，消费者信心目前处于多年低位；二是美国中期选举的影响，历史上中期选举年往往会导致股市回报走弱；三是估值泡沫争议，当前股票市场预期市盈率接近22倍，远高于五年均值，市场担忧人工智能领域的投资狂热可能酝酿泡沫，关键要看人工智能带来的生产力提升能否传导至非科技企业。
举报 第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
樊志菁
相关阅读
道指涨近500点！美股三大指数集体反弹，纽约联储主席释放降息信号纽约联储主席威廉姆斯暗示年内仍有降息空间。
885 11-22 07:51
业绩超预期股价却大跌，H股科技股将会怎么走？｜市场观察港股进入震荡时期。
5 103 11-19 14:10
腾讯京东B站业绩超预期，为何却连跌三天？｜市场观察港股成交明显回落，美联储12月降息并非“板上钉钉”。
207 11-17 18:29
美股动荡未完？联邦政府停摆“后遗症” 或逐步显现年末行情将如何演绎。
6 211 11-15 07:27
亚马逊历史新高！道指标普月线六连阳，中概股探底回升国际金价再次失守4000美元关口配资头条官网。
359 11-01 06:37 一财最热 点击关闭元鼎证券_元鼎证券官网_炒股配资平台app下载安装提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
相关文章
相关评论
大盘指数行情走势
热点资讯